如果每月都有2000元预算，买入500元、1000元、1500元或全部2000元，其余留作现金，历史结果会怎样变化？这次把四档比例放在同一预算、同一起点和同一持有期下比较。
使用2021年1月至2026年9月的沪深300价格快照。每月1日入金，基线在当月首个交易日按收盘点位买入；两组时间都相同，现金无利息，不卖出。投入比例为25%、50%、75%、100%，对应每月买入500、1000、1500、2000元。
留现金同时改变下跌和上涨结果
每个比例都计算全部完整起点：12个月58个，24个月46个，36个月34个。起点按月移动，没有挑出一个有利年份当作整体结论。以下先看零成本、月初执行的结果。
持有12个月，有58个完整月度起点。按25%、50%、75%、100%的投入比例排列，含现金账户的投入收益率中位数分别为-0.31%、-0.61%、-0.92%、-1.23%；每档负收益窗口数都为31个。
持有24个月，有46个完整月度起点。按25%、50%、75%、100%的投入比例排列，含现金账户的投入收益率中位数分别为0.62%、1.25%、1.87%、2.49%；每档负收益窗口数都为21个。
持有36个月，有34个完整月度起点。按25%、50%、75%、100%的投入比例排列，含现金账户的投入收益率中位数分别为0.62%、1.23%、1.85%、2.47%；每档负收益窗口数都为12个。
这里的投入收益率是“期末资产减累计外部投入，再除以累计外部投入”，期末资产包含现金。25%投入比例也按整个预算计算，不能只拿买入的500元作分母，又把留存现金加到收益里。
零成本、零现金利息且买入时点相同时，价格代理允许零散份额，账户盈亏会随投入比例等比例变化。25%方案的收益率是100%方案的四分之一，50%方案是一半。这解释了为什么负收益窗口数量相同：现金降低亏损幅度，也减少上涨收益，并没有让亏损窗口自动变为盈利。
回撤与年化不能照这个比例缩放
资金每月入账，停留时间不同。XIRR把每月1日入金列为负现金流，把期末包括现金的全部资产列为正现金流，按实际天数除以365计算资金加权年化。
回撤则先剔除每天的外部入金，累计得到账户单位净值，再从账户此前峰值计算。直接对资产总额求回撤，会把追加的本金当作增长；也不能把指数回撤乘一个比例就当作账户回撤。
36个月全部34个完整起点的中位数如下，各项均分别计算：
- 25%投入：收益中位数0.62%，XIRR中位数0.40%/年，账户最大回撤中位数-8.17%。
- 50%投入：收益中位数1.23%，XIRR中位数0.80%/年，账户最大回撤中位数-15.92%。
- 75%投入：收益中位数1.85%，XIRR中位数1.19%/年，账户最大回撤中位数-23.28%。
- 100%投入：收益中位数2.47%，XIRR中位数1.59%/年，账户最大回撤中位数-30.25%。
“中位数”描述这批历史起点，并不是每个起点都得到这个结果。相邻两个36个月窗口共享35个月行情，样本相互重叠，负收益窗口占比不能当作未来亏损概率。末端不足完整持有期的起点有明确排除理由，没有用较短结果代替。
月初、10日、20日买入，也放在同一起点比较
额外比较三种执行日期：每月1日、10日、20日或之后首个交易日。三种方案始终在1日收到预算，晚买方案的等待现金也留在账户里。顺延只在当月内执行，不跨月补买。
四个比例、三个执行日期、三个成本假设，合计4968组模拟。默认只比较月初执行时为1656组；以下日期差使用同起点、同持有期的配对比较。
36个月、100%投入、零成本时：
改在10日或之后首个交易日买入时，同起点收益差的中位数为0.33个百分点，最差至最好为0.11至0.76个百分点。
改在20日或之后首个交易日买入时，同起点收益差的中位数为0.78个百分点，最差至最好为0.41至1.14个百分点。
在这份快照的36个月窗口中，这两种晚买方案的配对差均为正；但12个月和24个月窗口的差值范围跨过零，晚买也有较差的起点。较长窗口的这一观察不能推广到其他历史区间。该比较同时包含执行价格和先持有现金的影响；历史最好日期不能据此变成未来最优日期。
假设成本也会改变结果
买费包含在每月计划买入金额内，按分舍入；滑点提高执行价格，减少份额。三个情景是研究假设，不是某只基金的实际收费报价。月初执行、100%投入时：
- 零成本基线：36个月全预算投入的收益中位数2.47%。
- 假设：买费0.10%＋滑点0.05%：36个月全预算投入的收益中位数2.31%。
- 假设：买费0.30%＋滑点0.10%：36个月全预算投入的收益中位数2.06%。
本次没有再请求价格数据，全部比例与日期研究都使用缓存。Tushare指数日线说明对应价格来源；日期使用已保存并核对过的交易日历。
这些结果可以帮助看清预算比例、执行日期和成本如何改变同一历史样本的账户结果。价格指数代理未计现金分红、基金费用、实际成交单位或跟踪偏差，现金假设无利息。它没有评估个人收入、应急资金和承受能力，因此不用于指定一个人人适合的现金比例。