每月定投1,000元，赚到10%就卖掉，下个月重新开始。这样做，似乎既能落袋为安，又不会耽误继续投资。
可卖掉之后，如果马上把钱全部投回去，长期下来，结果会更好吗？
我们把沪深300、中证500和创业板的起点逐月往后挪，分别模拟投1年、3年和5年，得到1,386组历史对照。
在这批历史里，持续定投的期末资产更高的区间，明显更多。
先说清楚：卖掉的钱，下个月怎么办
两种做法，每月新增的本金都是1,000元，开始和结束日期也完全相同。
- 持续定投：每月月初买入，一直持有。
- 10%止盈后再投：每月月初检查一次，持仓扣除模拟卖出成本后，比本轮累计买入成本高出10%，就全部卖出。当月不买；下个月把卖出款、未用余额和新增的1,000元一起投入，重新开始。
这里测的是“卖后次月全部买回”。换成每天检查、只卖一部分，或者等下跌后再买，属于其他策略。
289组更高，762组更低
1,386组对照中，止盈后再投的结果是：
- 289组：期末资产比持续定投更多，占20.9%。
- 762组：期末资产更少，占55.0%。
- 335组：没有触发止盈，结果相同，占24.2%。
把没有触发止盈的区间拿开，只看真正卖过的1,051组，止盈后再投胜出的占比也只有27.5%。
分开看指数和持有期，结果如下：
它也有占优的时候。例如，沪深300的154个三年区间中，52个是止盈后再投更高；但仍有74个是持续定投更高，另外28个没有触发止盈。
一次卖得漂亮，和一套规则长期更划算，是两回事。
差多少，比只看胜负更重要
如果总共只差几元，确实不值得多折腾一步。
这次五年区间里，每组累计新增本金都是60,000元。把“止盈后再投减去持续定投”的资产差额排序，处在中间的结果是：
- 沪深300：止盈后再投少1,914元。
- 中证500：少1,853元。
- 创业板：少7,695元。
这些是差额的中位数，不是挑出来的最大差距。
问题出在卖出后的安排。赚10%时卖掉，确实结束了这一轮持仓；可下个月无条件买回，如果价格已经更高，同一笔钱就只能买到更少的份额。若市场继续上涨，短暂离场也会错过其中一段。
交易费用会增加损耗，但不是唯一原因。把交易成本降到零重新算，整体仍是持续定投更高的区间更多。
想减轻波动，留现金是另一种选择
我们还测了另一种处理：达到10%卖出后，卖出款留作现金，以后只用每月新增预算和未用余额继续投。
以“最大回撤至少比持续定投少1个百分点”为标准，次月全额买回的做法有22.3%的区间达标；卖出款留现金，则提高到53.1%。
但留现金也有代价：1,386组中，653组的期末资产低于持续定投，398组更高，335组持平。
这更像是用一部分后续上涨空间，换取较低的持仓波动。它不保证收益更高，也只能在止盈触发后才开始减少持仓。
对普通定投者，有什么启发
如果目标是长期积累，打算卖完下个月又全部买回，这批历史更支持把持续定投作为默认做法。 固定“赚10%就卖”没有显示稳定的收益优势。
如果目标是逐步把钱留给未来支出，卖出后保留现金，才更符合减少持仓的目的；同时要接受市场继续上涨时，自己可能少赚。
止盈规则里，除了“赚多少卖”，还需要写清楚“卖掉的钱，之后放在哪里”。这半套安排，直接影响你得到的是短暂离场，还是实际降低持仓。
测试范围为2011年1月至2026年9月，使用三个全收益指数模拟，包含分红再投资，并非某只基金的实盘收益。月初交易，以前一交易日价格判断；假设买卖各计0.1%成本，现金无息，未计基金管理费和跟踪误差。期末资产包含持仓与全部现金，回撤剔除了新增本金的影响。
相邻区间有重叠，历史胜出比例不代表未来胜率。按不重叠区间、不同阶段和其他止盈比例复核后，整体方向没有反转。