每月准备投1,000元，是直接买入，还是攒着等跌下来？
我们用沪深300、中证500和创业板，逐月更换起点，分别模拟投1年、3年和5年，做了1,332组对照。
怎么比较
- 直接定投：每月首个交易日买入当月的1,000元。
- 等回调：每月同一天，根据前一天的行情，检查指数是否比过去252个交易日的最高收盘点位低5%、10%或20%。达到门槛就把攒下的钱全部买入，否则留作现金。
两种做法都不卖出持仓，期末资产均包含持仓和现金。
图中现金不计利息。另做一组测试，假设等待中的现金年收益为2%：等跌10%时，等待买入胜出609组、落后611组、持平112组，胜负几乎相同。现金收益会影响比较，不能断言直接定投一定赚得更多。
减少回撤的效果更明显：等跌10%时，72.0%的区间最大回撤至少少1个百分点。部分钱留在现金里，账户承受的涨跌也会小一些。
但等待可能比预想的长。这批测试中，等跌10%最长连续16个月没买入，等跌20%最长连续37个月。
准备等回调，先想好最多等多久。 如果不能接受长期拿着现金，就不宜把全部月度投资预算都留给一个迟迟不出现的买入条件。
测试范围为2011年7月至2026年9月，使用含分红再投的全收益指数，非具体基金实盘；买入成本0.1%，未计基金费用与跟踪误差。图中现金无息，另测假设的2%年收益。回撤剔除了新增本金的影响。区间有重叠，历史占比不代表未来概率。